[صفحه اصلی ]   [Archive]  
:: صفحه اصلي :: درباره نشريه :: آخرين شماره :: تمام شماره‌ها :: جستجو :: ثبت نام :: ارسال مقاله :: تماس با ما ::
:: دوره 10، شماره 11 و 12 - ( بهمن و اسفند 1389 ) ::
جلد 10 شماره 11 و 12 صفحات 128-113 برگشت به فهرست نسخه ها
بررسی رابطه بین ارزشی افزوده اقتصادی و نرخ بازده‌سرمایه‌گذاری
عباس خدا‌پرست*
، salekmoalemy@yahoo.com
چکیده:   (10448 مشاهده)
ارزش افزوده اقتصادی معیار عملکردی ساده است و تصویر واقعی از ایجاد ثروت سهامداران را ارائه می‌دهد و در اتخاذ تصمیمات سرمایه‌گذاری، شناسایی فرصت‌هایی برای بهبود و توجه به منافع کوتاه‌مدت همانند منافع بلند‌مدت به مدیران یاری می‌رساند. به عبارت دیگر، ارزش افزوده اقتصادی یک معیار مؤثر در کیفیت سیاست‌های مدیریتی و به عنوان شاخص قابل اتکایی از نحوه رشد ارزش شرکت در آینده محسوب می‌شود. در این پژوهش، وجود یا عدم وجود همبستگی بین ارزش افزوده اقتصادی(EVA)و نرخ بازده سرمایه‌گذاری (ROI)مورد بررسی قرار‌گرفته است و هدف پژوهش این است که آیا می‌توان از EVA به‌عنوان جایگزینی برای ROI استفاده نمود یا خیر؟ در این پژوهش بین EVA و ROI همبستگی وجود ندارد که دلیل اصلی آن، بالا بودن نرخ هزینه سرمایه می‌باشد. بالا بودن نرخ هزینه سرمایه به این دلیل تأثیر‌گذار است که در نتیجه بالا رفتن این هزینه، ارزش افزوده اقتصادی محاسبه شده برای شرکت‌ها برابر یا بیشتر از سود خالص عملیاتی پس از کسر مالیات NOPAT می‌شود که این موضوع به نوبه خود منجر به صفر یا منفی شدن ارزش افزوده اقتصادی می‌گردد. در این پژوهش بسیاری از شرکت‌ها نمونه آماری با وجود سود هر سهم مثبت و یا نرخ بازده بالا دارای ارزش افزوده اقتصادی منفی بوده‌اند که دلیل این موضوع نیز بالا بودن میانگین هزینه سرمایه نسبت به بازده کسب شده است که در پی آن ارزش شرکت نیز کاهش یافته است. اگر EVA>0 باشد شرکت موفق عمل کرده و توانسته است برای سهامداران ثروت ایجاد نماید و اگر EVA>0 باشد شرکت به بازده‌ای معادل هزینه سرمایه دست یافته است و اگر EVA>0 باشد به معنای زایل شدن ثروت سهامداران است. نرخ بازده سرمایه‌گذار کمتر از هزینه سرمایه است و این امر باعث می‌شود که سهام به کسر در بازار فروخته شود.
واژه‌های کلیدی: ارزش‌افزوده اقتصادی، نرخ‌بازده‌سرمایه‌گذاری، نرخ ‌هزینه ‌سرمایه، ‌ گردش مجموع دارایی‌ها، سودخالص
متن کامل [PDF 268 kb]   (4732 دریافت)    
نوع مطالعه: پژوهشي | موضوع مقاله: عمومى
دریافت: 1391/6/19 | انتشار: 1389/11/26
ارسال پیام به نویسنده مسئول

ارسال نظر درباره این مقاله
نام کاربری یا پست الکترونیک شما:

CAPTCHA


XML     Print


Download citation:
BibTeX | RIS | EndNote | Medlars | ProCite | Reference Manager | RefWorks
Send citation to:


خدا‌پرست عباس. بررسی رابطه بین ارزشی افزوده اقتصادی و نرخ بازده‌سرمایه‌گذاری . مجله اقتصادي (دوماهنامه بررسي مسائل و سياستهاي اقتصادي). 1389; 10 (11 و 12) :128-113

URL: http://ejip.ir/article-1-230-fa.html



بازنشر اطلاعات
Creative Commons License این مقاله تحت شرایط Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License قابل بازنشر است.
دوره 10، شماره 11 و 12 - ( بهمن و اسفند 1389 ) برگشت به فهرست نسخه ها
مجله اقتصادی- ماهنامه بررسی مسایل و سیاستهای اقتصادی Monthly Quarterly Journal of Economic Research and Policies
Persian site map - English site map - Created in 0.05 seconds with 30 queries by YEKTAWEB 4410